2012年一(yi)季度物價漲幅逐步回落,消(xiao)費者(zhe)(zhe)信心指數回升(sheng):2月CPI同比(bi)上漲3.2%,創(chuang)下(xia)2011年7月份CPI同比(bi)上漲3.3%以來的(de)(de)新(xin)低,消(xiao)費者(zhe)(zhe)三(san)大指數的(de)(de)回升(sheng)體現了消(xiao)費者(zhe)(zhe)對未(wei)來就業、當前經濟形勢和個(ge)人收入(ru)預期的(de)(de)樂觀情(qing)緒有所(suo)提升(sheng)。2012年,中(zhong)國(guo)GDP增(zeng)速將(jiang)放緩,表明(ming)政府宏(hong)觀調(diao)控決心努力改進經濟增(zeng)長的(de)(de)質量(liang),中(zhong)國(guo)經濟將(jiang)持(chi)續由(you)輸出和資源型向消(xiao)費與創(chuang)新(xin)型轉變。

　　2012年(nian)(nian)(nian)紡織服裝業進出口(kou)(kou)增速(su)放緩(huan),出口(kou)(kou)下滑使行業調整(zheng):去年(nian)(nian)(nian)紡織行業固定(ding)資(zi)產(chan)(chan)投資(zi)保持穩定(ding)增長(chang),今(jin)年(nian)(nian)(nian)前(qian)兩(liang)個月出口(kou)(kou)增速(su)延續了去年(nian)(nian)(nian)以(yi)來的增速(su)回落態勢,出現了負增長(chang),主要由于出口(kou)(kou)產(chan)(chan)品(pin)價(jia)格(ge)從去年(nian)(nian)(nian)三季(ji)度開(kai)始逐漸隨原材料價(jia)格(ge)下降而下降,出口(kou)(kou)產(chan)(chan)品(pin)價(jia)格(ge)的下降,2012年(nian)(nian)(nian)出口(kou)(kou)呈(cheng)現減速(su)局面。

　　印度棉(mian)(mian)花(hua)(hua)禁令(ling)對我(wo)國棉(mian)(mian)價(jia)影響有限,2012年國家棉(mian)(mian)花(hua)(hua)臨時(shi)收儲制度每噸(dun)價(jia)格(ge)提高600元:國際棉(mian)(mian)花(hua)(hua)供需基本(ben)確(que)定(ding)(ding)(ding)仍(reng)然為供過于求,我(wo)們(men)認為單一(yi)事件(jian)很難改(gai)變(bian)整體狀況(kuang),禁令(ling)可能對棉(mian)(mian)花(hua)(hua)期(qi)貨市場產生一(yi)定(ding)(ding)(ding)影響。收儲制度預(yu)案(an)的出臺有助(zhu)于保持紡織原(yuan)料價(jia)格(ge)相對穩定(ding)(ding)(ding),我(wo)們(men)預(yu)計棉(mian)(mian)價(jia)在未來一(yi)段時(shi)期(qi)內維持穩定(ding)(ding)(ding)。

　　紡織(zhi)業“十二五(wu)”規劃高性(xing)能纖(xian)維板(ban)塊成熱點:未(wei)來(lai)整個行業或將得到較大的(de)政策(ce)扶持和資(zi)金支持。預計“十二五(wu)”期間我國高性(xing)能纖(xian)維行業產值的(de)年均增速在25%,目前行業整體PE在27倍(bei)左(zuo)右,已經具(ju)備投(tou)資(zi)價(jia)值,建(jian)議關(guan)注個股江(jiang)蘇三友(002044)。

　　2012年(nian)(nian)第一(yi)季度(du)(du),給予紡(fang)織(zhi)服裝行業(ye)(ye)“同步大市”評級(ji):紡(fang)織(zhi)服裝行業(ye)(ye)的估(gu)值(zhi)經過調(diao)整(zheng)后已下(xia)(xia)(xia)降(jiang)到(dao)較低估(gu)值(zhi)區間,同時(shi)短時(shi)期內政策面變化(hua)不大,我們認為持(chi)續回調(diao)下(xia)(xia)(xia)的家(jia)紡(fang)服裝板塊具(ju)有投資(zi)機(ji)會,但需注意(yi)到(dao)2012年(nian)(nian)“兩會”指示房地產(chan)行業(ye)(ye)繼續向下(xia)(xia)(xia)調(diao)控風險;男裝服裝品牌需注意(yi)零售門店擴(kuo)張速度(du)(du)與企(qi)業(ye)(ye)成長一(yi)致(zhi)性和(he)存(cun)貨消(xiao)化(hua)能力。在現有市場環境下(xia)(xia)(xia)要整(zheng)體超越大盤(pan)5%以上(shang)存(cun)在難(nan)度(du)(du),策略(lve)應上(shang)適(shi)于自下(xia)(xia)(xia)而上(shang)精(jing)選(xuan)優質企(qi)業(ye)(ye)。