近年來(lai)(lai)，受經濟持續增(zeng)長以及奧運、世博等各種(zhong)大型活動帶來(lai)(lai)的(de)需求提振，安防行(xing)業(ye)進入了(le)飛速(su)發展的(de)黃金時期。而為了(le)在競爭(zheng)激烈(lie)的(de)市場(chang)中占據主動，許多安防企業(ye)紛紛進入資本市場(chang)，轉身成為上(shang)市公(gong)司。其背后有(you)何深(shen)刻(ke)原因(yin)，上(shang)市給企業(ye)又帶來(lai)(lai)了(le)哪些影響(xiang)呢(ni)?

　　安防行業現上市浪潮投資者大力追捧

　　隨著行業(ye)龍(long)頭海(hai)康威視于(yu)5月28日登陸深交所中小板，A股(gu)市場安(an)防類(lei)上(shang)(shang)市公司(si)總(zong)數已達到(dao)33家。此前，年內還(huan)有(you)漢王科技(ji)，太極股(gu)份，中瑞思創、寧波GQY、華平股(gu)份、賽為(wei)智能和交技(ji)發展(zhan)7家主(zhu)營或部分(fen)涉(she)及安(an)防業(ye)務(wu)的企業(ye)在A股(gu)市場上(shang)(shang)市，行業(ye)迎來了一波上(shang)(shang)市浪(lang)潮。

　　其(qi)(qi)中(zhong)，大部(bu)分安防類新股(gu)都受到了(le)投資者的熱捧。3月(yue)3日(ri)在深交所掛(gua)牌的漢(han)王科技(ji)首日(ri)漲(zhang)(zhang)幅就(jiu)接近100％，其(qi)(qi)后(hou)更(geng) 一度沖上175元高(gao)位，榮登兩市(shi)第(di)一高(gao)價股(gu)。截止11月(yue)5日(ri)，8家公司上市(shi)以來平均漲(zhang)(zhang)幅達到31.63％，而(er)同期滬深300指(zhi)數(shu)下跌了(le)1.5％，中(zhong)小板指(zhi) 數(shu)漲(zhang)(zhang)幅為27％。

　　另外(wai)，25家(jia)2010年(nian)(nian)前上市的(de)安(an)防企業年(nian)(nian)內平均漲(zhang)幅也達到32％，整體表現(xian)超(chao)越(yue)大盤近(jin)34％。按復權價(jia)計算，大華(hua)股份年(nian)(nian)內漲(zhang)幅達到132％，是(shi)表現(xian)最(zui)好(hao)的(de)個股，而科大訊飛的(de)股價(jia)也接近(jin)翻(fan)番。投資者對安(an)防類公司的(de)偏(pian)愛可見(jian)一斑。

　　安防需求連續快速增長行業企業迎黃金機遇

　　投(tou)資者對(dui)安(an)(an)防(fang)(fang)企業的(de)青睞，主要來自行業良好(hao)的(de)發(fa)展前(qian)景(jing)。由于我(wo)國目前(qian)處于經(jing)濟和社會(hui)轉(zhuan)型的(de)重要階段(duan)，人口流動頻 繁、治安(an)(an)防(fang)(fang)范的(de)復雜性不斷提(ti)高，企業和公眾的(de)安(an)(an)防(fang)(fang)意識(shi)不斷提(ti)高，安(an)(an)防(fang)(fang)產(chan)品的(de)需求增長(chang)迅速。而平安(an)(an)城市、奧(ao)運(yun)(yun)、世(shi)博和亞(ya)運(yun)(yun)等大型項目對(dui)于安(an)(an)保工作的(de)高度重 視，更直(zhi)接(jie)刺激了安(an)(an)防(fang)(fang)產(chan)品需求。其中(zhong)，北京奧(ao)運(yun)(yun)會(hui)的(de)安(an)(an)防(fang)(fang)投(tou)入超過20億元人民幣(bi)，占整個奧(ao)運(yun)(yun)會(hui)預(yu)算的(de)1/5;而廣(guang)州亞(ya)運(yun)(yun)會(hui)安(an)(an)保直(zhi)接(jie)預(yu)算投(tou)入也接(jie)近10億元 人民幣(bi)。

　　其次是我(wo)國勞動力(li)(li)市場(chang)供需出現變(bian)化，人(ren)力(li)(li)成(cheng)本不(bu)斷上升(sheng)，許(xu)多企業均面臨用工荒的問題。而在安防領域采取視頻(pin)(pin)監控 等技(ji)術防范手段可以大幅降低對勞動力(li)(li)的需求，提高監控效率和監控效果。以廣(guang)州為例，目前廣(guang)州市建成(cheng)視頻(pin)(pin)監控攝像(xiang)頭(tou)26.8萬(wan)個，基本實現了從城(cheng)中村到火車 站，從城(cheng)市主(zhu)干(gan)道到大街小巷等主(zhu)要公共場(chang)所和路段的有效覆蓋。據(ju)廣(guang)州警方統計，自(zi)06年以來警方利用治安視頻(pin)(pin)監控系統抓獲(huo)罪(zui)犯1.58萬(wan)，平(ping)均每年抓獲(huo) 4000人(ren)。

　　根據招商證(zheng)券(quan)的測算，未來(lai)五(wu)年中國(guo)(guo)視頻(pin)監控市場年均(jun)增(zeng)長率有望(wang)達(da)到兩倍于GDP增(zeng)速以上。市場普遍預計未來(lai)隨著我國(guo)(guo)經濟發(fa)展和人民(min)生活水平的提高，安防(fang)行業還(huan)將保(bao)持快速發(fa)展的態勢。因此投資者對安防(fang)企業的青睞，就不足為奇了。

　　上市，還是不上市?這是個問題

　　僅僅有美好的(de)前景似乎并(bing)不能解(jie)釋(shi)企業對于上(shang)市(shi)的(de)熱切追求，因為(wei)從(cong)企業的(de)角度而言(yan)，上(shang)市(shi)既帶來(lai)機遇也存在成(cheng)本。確(que)實(shi)有許(xu)多企業通過上(shang)市(shi)擴(kuo)大了品牌影響(xiang)，提升了公司治理水平(ping)和資本實(shi)力，把握機會迅速成(cheng)長為(wei)行(xing)業龍(long)頭，并(bing)給投(tou)資者帶來(lai)了豐厚回報，如地產業的(de)萬科等。

　　但上市成(cheng)為公眾(zhong)公司(si)之后，公司(si)從財務報表到重大的經營信息都要及時準確地披露，將(jiang)自己的所(suo)有(you)行(xing)動都暴露于(yu)競爭對(dui)手之前，這對(dui)于(yu)企業(ye)，尤其(qi)是處于(yu)激烈競爭行(xing)業(ye)的企業(ye)是一個不得不考慮的影響。

　　而且由于是(shi)上(shang)市(shi)公(gong)司，若出現疏忽或決策錯誤，有可能導致控股(gu)(gu)權的(de)(de)喪失而將(jiang)公(gong)司拱手他人的(de)(de)現象。今年(nian)上(shang)演的(de)(de)國(guo)美控股(gu)(gu)權大戰，就提醒(xing)著許(xu)多(duo)企業家在(zai)上(shang)市(shi)之前，先要深入了解市(shi)場(chang)規則(ze)和資本運作。

　　再(zai)者(zhe)(zhe)，也有(you)很多企(qi)業上市之后(hou)一(yi)時心(xin)高(gao)氣(qi)傲，盲目(mu)開拓一(yi)些自(zi)身(shen)并無明顯(xian)優(you)勢的(de)新業務(wu)，導致“多元(yuan)惡化”;或者(zhe)(zhe)受資本的(de)誘惑，頻繁地進行(xing)套現，而無心(xin)于公(gong)司經營，導致公(gong)司最(zui)后(hou)被ST等(deng)，為行(xing)業發展大潮所淘汰。

　　海康威視(shi)副總裁劉翔接受采訪時也(ye)表(biao)示(shi)，資(zi)本市場環境不斷變化(hua)，而公司上市前(qian)的規范改(gai)制和此后維(wei)持上市地(di)位均需要(yao)(yao)成本。因(yin)此公司必須明確上市是為了什(shen)么，要(yao)(yao)有長遠(yuan)的戰略規劃和準(zhun)備(bei)。沒有準(zhun)備(bei)好的企業即(ji)使上市了，也(ye)很容易(yi)被邊緣化(hua)。

　　競爭程度依舊激烈巨頭涌入帶來更大壓力

　　事(shi)實(shi)上(shang)(shang)，目前(qian)安(an)防(fang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對于上(shang)(shang)市的(de)(de)(de)(de)迫切追求，更多地與行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)競爭狀(zhuang)況有關。根據海康(kang)威(wei)視招股書(shu)，國內安(an)防(fang)從業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye) 約(yue)1.5萬(wan)家左右，年(nian)銷售(shou)額不到1千(qian)萬(wan)元的(de)(de)(de)(de)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)占90％以上(shang)(shang)。由于產品同質化現象嚴重，降價成為中小廠商的(de)(de)(de)(de)唯一競爭手段。安(an)防(fang)終端設備(bei)制造的(de)(de)(de)(de)技術門檻 低，瘋狂的(de)(de)(de)(de)價格戰和低附加值競爭令(ling)眾多行業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)陷于一片紅海。

　　另一方面，IT行業巨頭以(yi)及國(guo)外(wai)安防(fang)(fang)企(qi)業也紛紛進入(ru)安防(fang)(fang)市(shi)場。中興力維(wei)總經理(li)翟(zhai)衛東近日就表(biao)示，除了(le)鞏固在電信安防(fang)(fang)領域的傳統優勢(shi)和市(shi)場份額(e)之外(wai)，還將(jiang)重(zhong)點對公共(gong)安全、軌(gui)道交通、環(huan)保等領域的安防(fang)(fang)加大(da)資金投入(ru)和市(shi)場推動(dong)。

　　近年來，諸如(ru)飛利浦、微軟、Intel、思科、中(zhong)國移動等(deng)IT、通信巨頭均(jun)以(yi)不同(tong)方(fang)式進入安防市場。希捷等(deng)出了(le)針對監控行業的(de)(de)存儲(chu)硬盤，電信推(tui)出“全球眼”，思科聯手(shou)清華大(da)學(xue)開發網絡智能化解決方(fang)案等(deng)。安防市場的(de)(de)水，似乎(hu)被越攪越混了(le)。

　　隨(sui)著(zhu)眾多的(de)中(zhong)小(xiao)企業(ye)在競爭中(zhong)敗北，行業(ye)也將迎來一輪洗牌。目前在DVR領域，三家已上市的(de)龍(long)頭企業(ye)海康(kang)威視、大華(hua)股(gu)份和大立科(ke)技市場(chang)占有率(lv)合計超(chao)過(guo)70％。由于剩(sheng)余的(de)市場(chang)空間已經(jing)不多，其他企業(ye)若再不抓緊上市充實(shi)實(shi)力(li)，未來就很(hen)有可能被擠占出局。

　　行業發展格局深刻變化資本助力商業模式轉型

　　那(nei)么(me)上(shang)市(shi)究竟能給企(qi)業帶來何種影響呢(ni)?當然最直接的(de)是募(mu)得一(yi)筆(bi)巨額的(de)資(zi)金。今(jin)年(nian)(nian)上(shang)市(shi)的(de)8家安防類企(qi)業平均首(shou)發(fa)募(mu) 資(zi)額達到10.8億(yi)，而這(zhe)8家企(qi)業09年(nian)(nian)度(du)平均凈(jing)資(zi)產也只有3.35億(yi)元。以(yi)漢王科技(ji)為(wei)例(li)，其(qi)上(shang)市(shi)首(shou)發(fa)募(mu)資(zi)額高達11.3億(yi)元，而公司去年(nian)(nian)末(mo)凈(jing)資(zi)產為(wei) 2.5億(yi)元，賬面現金僅1.8億(yi)元。公司規模一(yi)下子就翻了好(hao)幾(ji)番。

　　但要深(shen)入分析其影(ying)響，還需要從行業(ye)的現狀和(he)趨勢(shi)等(deng)多(duo)方面出(chu)發(fa)。首先，募資可(ke)以幫(bang)助公司提升研發(fa)實力(li)和(he)建立大型銷 售服務網絡，實現規模效應(ying)。安防產品(pin)為電子類產品(pin)，具有技術水平發(fa)展快(kuai)，更(geng)新速度快(kuai)的特點。其生命(ming)(ming)周期(qi)較短，一般在3-5年，而且新舊產品(pin)間(jian)具有一段重疊 期(qi)，實際有效生命(ming)(ming)周期(qi)更(geng)短。

　　因此，企(qi)業(ye)要(yao)維(wei)持(chi)競爭優(you)勢(shi)，首(shou)先就要(yao)保證技(ji)術(shu)領先，不斷推出適合市場需求(qiu)的新(xin)產品。行業(ye)公司中，大華股份目前擁有400多(duo)人(ren)的研發團隊，海康威視則有600多(duo)人(ren)，占公司總人(ren)數近三分之(zhi)一。

海康(kang)威視募(mu)投(tou)項(xiang)目(mu)中(zhong)，就(jiu)有兩項(xiang)技術產業化項(xiang)目(mu)及一項(xiang)新建(jian)研發中(zhong)心(xin)的項(xiang)目(mu)。其子(zi)兩個(ge)募(mu)投(tou)產業化項(xiang)目(mu)已經開始實現(xian)利潤，前(qian)三季度利潤總額(e)約1.7億元。

　　另外由于海康走的(de)是定制化的(de)路線，下游(you)較分(fen)散(san)，且需(xu)要強大(da)的(de)研(yan)發(fa)、快速的(de)響應和(he)持續的(de)服務，因此需(xu)要建立龐(pang)大(da)的(de)銷售服務網絡和(he)完善的(de)研(yan)發(fa)平(ping)臺。若非(fei)上(shang)市募(mu)集(ji)資(zi)本，單(dan)靠公司(si)自身發(fa)展積累(lei)幾乎沒有可能支撐起這些(xie)平(ping)臺，也將拖累(lei)公司(si)在技術快速變革的(de)時代搶(qiang)占先機。

　　此外，上市也(ye)會(hui)帶來的(de)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)價值與影(ying)響力的(de)提升。目前(qian)行業內叫得出名字的(de)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)只(zhi)有少(shao)數幾個。過(guo)去(qu)因缺少(shao)核(he)心技術創(chuang)新(xin)和(he)客戶渠道，許多(duo)公司都是(shi)走模仿道路，利潤空間狹小。而通過(guo)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)經營，產(chan)品(pin)(pin)(pin)的(de)技術創(chuang)新(xin)和(he)設(she)計改(gai)進會(hui)更容易(yi)被(bei)用戶感知(zhi)，差異化競爭也(ye)就能(neng)慢慢展開(kai)。

　　目前中(zhong)國股(gu)民已經超過(guo)1.2億，若以(yi)家庭為(wei)單(dan)位則影響(xiang)的(de)(de)人群將會更多。上(shang)市(shi)前的(de)(de)路演，掛牌(pai)首日(ri)的(de)(de)表現以(yi)及(ji)其后(hou)的(de)(de)股(gu)價異動(dong)都(dou)吸引著市(shi)場的(de)(de)關注。在了解、熟知以(yi)至最終(zhong)喜愛上(shang)這個品牌(pai)并(bing)成為(wei)其投資者后(hou)，這千千萬萬的(de)(de)股(gu)東便(bian)成為(wei)公司(si)的(de)(de)活招牌(pai)和義務宣(xuan)傳員。

　　以漢(han)王(wang)科技為(wei)例，其(qi)自上市之初就廣為(wei)人們(men)關注，從(cong)電(dian)子書技術(shu)的(de)(de)(de)(de)發展(zhan)，銷售的(de)(de)(de)(de)火爆和(he)到人臉識別系統的(de)(de)(de)(de)推進，投資者(zhe) 的(de)(de)(de)(de)議論就如用戶口碑一樣(yang)，迅速(su)地傳播并(bing)使漢(han)王(wang)從(cong)一個行(xing)業(ye)品(pin)牌(pai)提升到市場(chang)品(pin)牌(pai)，許多(duo)從(cong)來(lai)沒有接觸過(guo)電(dian)紙書的(de)(de)(de)(de)人也熟悉漢(han)王(wang)的(de)(de)(de)(de)名字。這樣(yang)的(de)(de)(de)(de)品(pin)牌(pai)認(ren)知和(he)影響力，使 漢(han)王(wang)獲得了眾多(duo)渠(qu)道(dao)商的(de)(de)(de)(de)青睞，幫(bang)助漢(han)王(wang)快速(su)建立起了安防產品(pin)的(de)(de)(de)(de)渠(qu)道(dao)。

　　最后，上(shang)市(shi)還有助于公(gong)司更好的把握行(xing)業(ye)發展趨勢(shi)和(he)需求更替。通(tong)過對8家企業(ye)募投項(xiang)目(mu)的分析，可以發現其投向主要(yao) 有三方面。一是高(gao)鐵、高(gao)速路及城市(shi)軌道交通(tong)。其中(zhong)賽為智能(neng)擬投向城市(shi)軌道交通(tong)智能(neng)化系(xi)統項(xiang)目(mu)和(he)高(gao)鐵信息化數字(zi)化系(xi)統項(xiang)目(mu)，交技發展擬投向新一代高(gao)速公(gong)路收 費綜合業(ye)務平(ping)臺項(xiang)目(mu)。

　　根據(ju)安信證券(quan)的(de)(de)研(yan)究，目前在高鐵領域視(shi)頻(pin)監(jian)(jian)控系統(tong)平(ping)均每(mei)公里投資約為20萬-30萬元左右，按2012年(nian)中(zhong)國高 鐵項目總里程為1.3萬公里計算，近兩年(nian)高鐵對視(shi)頻(pin)監(jian)(jian)控系統(tong)的(de)(de)投資就將達26-30億元。而高速路和地鐵建設每(mei)年(nian)的(de)(de)新(xin)增需(xu)求分別在30-40億元和 20-30億元間(jian)。

　　二是物(wu)聯(lian)網的應用(yong)。代表(biao)性項目(mu)是中瑞思創的電子商品防盜(dao)射頻軟標簽及RFID應答器項目(mu)。由(you)于物(wu)聯(lian)網用(yong)途(tu)廣(guang)泛，遍及智能(neng)交通、環境(jing)保護、政府工作、公共安全等多個領域(yu)。其發展必將給(gei)安防行(xing)業帶來無窮的商機。

　　三是國外市場的(de)(de)開拓。目前全(quan)球安防市場規模為(wei)700多億美(mei)元，預計(ji)2013年左右(you)將達到上千億美(mei)元。而國內龍頭企業通過(guo)技(ji)術升(sheng)級，品牌建設以及最為(wei)重(zhong)要的(de)(de)營銷網絡(luo)建設，可望進(jin)一步(bu)打開國外市場。

　　海康威視募投項目中，就有兩個海外物流與技術服務中心項目。而公司此前已在俄羅斯、阿聯酋、荷蘭等建立了子公 司，初步構建起海外銷售體系。從經營業績來看，海康威視今年前三季度營業收入同比大增67％，凈利潤同比增38％;漢王科技前三季度營收同比增長 203％，凈利潤同比增長105％。上市較早的大華股份同期收入和凈利潤增速也達到85％和135％。

　　盡管也有(you)少數公司表現(xian)欠(qian)佳，但瑕不(bu)掩(yan)瑜，在(zai)行(xing)(xing)業(ye)(ye)競爭(zheng)中，有(you)著(zhu)“資本”加速器的(de)公司顯(xian)得更具從容。展望未來(lai)行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展，“趕考”上市可(ke)能仍是(shi)許多掙扎(zha)于紅海，謀求升級轉型(xing)的(de)安防企(qi)業(ye)(ye)的(de)選(xuan)擇(ze)。